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一季度中國經濟迎來“開門紅”

來源:中國經營報 發布時間:2019-04-17

  備受市場關注的一季度中國經濟“成績單”已出爐:4月17日,國家統計局發布的數據顯示,一季度GDP同比增長6.4%,高于市場預期值6.3%,與上年四季度相比持平,比上年同期和全年分別回落0.4和0.2個百分點。

  記者注意到,具體看3月數據,生產和需求都很強勁:首先在生產端上,3月規模以上工業增加值增長8.5%,創2014年8月以來的新高。

  對于這個現象,聯訊證券首席經濟學家李奇霖認為,這主要有三個原因,一是今年開工旺季較早,而去年開工旺季在4月份,開工旺季的錯位對今年3月工業增加值的同比有正向推動。二是環保限產放松,粗鋼、焦炭產量同比都在上升。三是4月1日開始下調制造業增值稅稅率,制造業企業,尤其是中小企業在3月加大了采購和生產。

  其次,從需求來看,投資穩步回升: 2019年1-3月份,固定資產投資同比增長6.3%,增速比1-2月份加快0.2個百分點。其中,基礎設施投資同比增長4.4%,增速比1-2月份提高0.1個百分點。在業界看來,這是基建補短板的政策在奏效。在穩增長的背景下,財政支出節奏加快、加大基建類投放。

  同時,消費增速也在上升:一季度,社會消費品零售總額同比增長8.3%,增速比1-2月份加快0.1個百分點,比上年同期回落1.5個百分點。一季度,社會消費品零售總額同比增長8.3%。其中,3月份社會消費品零售總額同比增長8.7%,高于市場預期值8.4%,較1-2月提升0.5個百分點。主要品類來看,3月家具、家電、建筑裝潢等“后地產”板塊消費明顯回升。

  對于消費數據,趙偉認為,這或與近期部分區域地產銷售回暖有關;汽車消費降幅進一步擴大,仍處于負增長區間(-4.4%);油價回升支持下,石油消費回升4.6個百分點至7.1%。

  對于一季度經濟走勢,貝塔金融研究院院長徐陽日前接受《中國經營報》記者采訪時分析稱,“從主要宏觀數據來看,中國經濟比我們想象中要穩健。從社融數據大增和信貸機構繼續優化,以及制造業PMI重回枯榮線上方等,均表明目前中國經濟下行在一季度有所企穩。

  官方數據顯示,制造業采購經理指數(PMI)重回擴張區間。3月份,制造業PMI指數為50.5%,比上月上升1.3個百分點,連續3個月低于臨界點后重回擴張區間。

  同理,長江證券首席宏觀分析師趙偉也指出,一季度財政支出加快發力,帶動社融等超預期大增,對短期經濟形成一定支持,但后續可持續性仍待觀察。

  來自長江證券統計的數據顯示,今年一季度,財政支出同比增長15.0%,創2017年下半年以來新高,支出節奏高出歷史同期水平超過5個百分點,重點投向交通運輸等基建類領域。

  國家統計局在官網撰文也稱,總的來看,一季度國民經濟繼續運行在合理區間,延續了總體平穩、穩中有進的發展態勢,積極因素逐漸增多,為全年經濟穩定健康發展打下良好基礎。但也要看到,全球經濟增長和國際貿易有所放緩,外部不確定性因素較多,國內結構性矛盾仍比較突出,改革發展任務艱巨,經濟下行壓力猶存。

  展望未來,徐陽告訴記者,“從目前全球經濟情況來看,中國二季度下行壓力依舊較大,一季度進出口整體來看依舊較為疲軟。隨著美國經濟下行壓力的加大以及歐洲經濟進一步下滑將會促使進出口數據繼續走弱,預計二季度中國經濟壓力依舊較大。”

  李奇霖則認為,預計需求短期有支撐,一是財政前置對基建的托底作用,還沒有明顯體現,在二季度可能加快。二是制造業投資增速雖然已過高點,但短期有反彈可能,因為增值稅減稅、基建+地產投資不弱。加之一季度的社融放量,二季度內需將有支撐。但整體經濟形勢如何,需要觀察外需的回落程度。

  對于未來政策走向,徐陽向記者說,“如果全球經濟進一步下滑的話,我國可能將會繼續出臺穩增長的宏觀政策。但是從央行首季例會上所透露出的消息來看,貨幣政策逆周期調節力度可能難以繼續加碼,而是進行微調來加強貨幣與財政以及其他政策之間的協調。”

  不過,趙偉指出,伴隨CPI通脹壓力的逐漸顯現,還需密切關注未來政策空間可能受到的壓制。

  工銀國際首席經濟學家、研究部主管程實也對記者表示,在國內經濟“開門紅”、未來局部通脹壓力漸顯的背景下,貨幣政策的“穩增長”有望進一步優化節奏。他還指出,當前央行具有適宜的政策空間,有望根據不同情境從容地相機抉擇。

  對于下一步的貨幣政策取向,近日召開的央行貨幣政策委員會2019年第一季度例會指出,要繼續密切關注國際國內經濟金融形勢的邊際變化,增強憂患意識,保持戰略定力,堅持逆周期調節,進一步加強貨幣、財政與其他政策之間的協調,適時預調微調,注重在穩增長的基礎上防風險。穩健的貨幣政策要松緊適度,把好貨幣供給總閘門,不搞“大水漫灌”,同時保持流動性合理充裕,廣義貨幣M2和社會融資規模增速要與國內生產總值名義增速相匹配。

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